Otra Vez Caídas: Anthropic Siembra El Pánico Mientras China Vuela

2026-06-03

El resurgimiento del miedo en el sector del software y la inminente burbuja de sobreinversión en inteligencia artificial abren una ventana de oportunidad única para adquirir excelentes negocios occidentales y chinos a precios sumamente atractivos. La paciencia frente a la volatilidad a corto plazo y la cautela ante empresas sobrevaloradas con capex excesivo serán determinantes para construir patrimonio a largo plazo.

Key points

La volatilidad del software ofrece precios de entrada óptimos en negocios estables como Salesforce, Intuit y Adobe.
El gasto masivo en infraestructura de inteligencia artificial provocará una sobrecapacidad tecnológica en el futuro cercano.
Grandes corporaciones como Uber y Starbucks ya están limitando el gasto en inteligencia artificial por su elevado coste de adopción.
El mercado chino presenta un margen de seguridad excepcional con líderes como Tencent y NetEase cotizando a múltiplos mínimos históricos.
La bolsa premia a los inversores que ignoran la narrativa de moda y se enfocan en la contabilidad y en los flujos de caja reales de las compañías.

Author opinions

La paciencia es la herramienta más eficaz para generar rentabilidad a largo plazo con excelentes negocios, ignorando el ruido diario de la bolsa.
Evitar la euforia de las próximas salidas a bolsa de firmas de inteligencia artificial como Anthropic, pues históricamente estos eventos marcan techos de mercado para la narrativa y suelos para el software tradicional.
Rotar capital fuera de grandes tecnológicas sobrevaloradas que están comprometiendo su flujo de caja en inversiones masivas de capital que tardarán años en monetizarse.
Aprovechar la asimetría del mercado chino donde existen monopolios y líderes globales cotizando a múltiplos históricamente bajos sin apenas deuda.
Priorizar la inversión en aplicaciones y software que utilicen la inteligencia artificial para dar un mejor servicio al cliente, en lugar de apostar por los creadores de modelos de lenguaje que tenderán a convertirse en un producto genérico sin margen.

Analítico, precavido con las megacaps occidentales y sumamente optimista respecto al valor y las oportunidades en empresas de software e inversiones en China.