¿Regalo Del Mercado? Analizando La Caída De BlackRock Y Empresas De Gestión De Activos
Resumen General
RESUMEN GENERAL Las fuertes caídas actuales en las principales gestoras de activos representan una oportunidad histórica para adquirir líderes mundiales a precios de saldo antes de que el mercado se recupere. La crisis de confianza generada por el segmento de crédito privado está arrastrando injustamente a negocios de alta calidad que presentan balances impecables y valoraciones extremadamente atractivas.
Empresas e Índices Mencionados
BlackRock
Se menciona tras sufrir una caída del 7 por ciento en un solo día debido a la incertidumbre y limitaciones de retirada en sus fondos de crédito privado
Es la mayor gestora de activos del mundo y líder indiscutible en gestión pasiva con una diversificación excelente y un sistema tecnológico superior llamado Aladdin
Alcista a largo plazo debido a su capacidad continua para captar capital y su posición dominante en la industria de ETFs
Brookfield Asset Management
Se presenta como una alternativa de calidad en la gestión de activos alternativos que ha caído un 25 por ciento desde sus máximos
Es un negocio sólido con ingresos y beneficios en niveles récord que ofrece una rentabilidad por dividendo atractiva de aproximadamente el 4 por ciento
Alcista sustentada en su potencial de crecimiento y una gestión eficiente de capital ajeno
Partners Group
Gestora suiza especializada en mercados privados que cotiza a múltiplos históricamente bajos tras una corrección del 42 por ciento
Representa una de las mejores opciones actuales por su baja valoración y una retribución al accionista que ronda el 7 por ciento entre dividendos y recompras
Alcista impulsada por la recuperación de sus múltiplos de valoración y su recurrencia en el cobro de comisiones
Ameriprise Financial
Compañía de gestión tradicional y privada que se encuentra un 17 por ciento por debajo de sus máximos históricos
Negocio excelente sin deuda que retribuye masivamente a sus socios mediante un ambicioso programa de recompra de acciones
Alcista debido a su valoración atractiva de 10 veces beneficios y su sólida generación de caja
SEI Investments Company
Gestora con un fuerte componente tecnológico que ha mantenido una tendencia positiva histórica a pesar de las correcciones del mercado
Destaca por su trato extraordinario al accionista y un balance saneado sin deuda financiera
Alcista apoyada en una rentabilidad directa al accionista del 6 por ciento y múltiplos de valoración comparables a periodos de crisis pasadas
T. Rowe Price
Gestora que no ha logrado recuperarse totalmente de la crisis de renta fija de 2022 y cotiza un 51 por ciento por debajo de sus máximos
Es la opción con mayor margen de seguridad de toda la lista al cotizar a solo 8 veces beneficios y ofrecer un retorno total del 9 por ciento
Alcista basada en un escenario de estabilización de tipos de interés y una valoración absurdamente baja para su calidad contable
Opiniones y Recomendaciones del Autor
- Aprovechar los momentos de miedo y crisis para adquirir negocios de gran calidad a precios razonables
- Priorizar compañías con balances limpios y sin deuda sobre aquellas que dependen de la dilución constante del accionista
- Evitar las entidades de desarrollo empresarial o BDCs que diluyen a sus socios para financiar sus operaciones
- Buscar negocios que combinen el crecimiento de activos bajo gestión con una política agresiva de recompra de acciones
- Entender que la gestión de activos tiene ciclos naturales ligados a los mercados pero posee una tendencia estructural alcista a largo plazo
Puntos Clave
- La incertidumbre actual en el crédito privado está creando una desconexión entre el precio y el valor real de las grandes gestoras
- BlackRock mantiene su estatus de líder mundial gracias a su escala y su ventaja competitiva en software financiero
- Las recompras de acciones son un motor fundamental para la rentabilidad de estas compañías en el contexto actual
- La valoración de T. Rowe Price ofrece un margen de seguridad inusualmente elevado para inversores con paciencia
- La diversificación hacia activos alternativos y tecnología es el factor diferencial entre las gestoras que prosperarán
Análisis del Tono
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