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Una empresa gana más dinero que nunca, pero sus acciones se hunden un 20%. ¿Tiene algún sentido?
Hoy te voy a enseñar a identificar cuándo el miedo del mercado crea una oportunidad de compra real, y te daré 5 nombres de empresas, incluida Adobe, que están en mi radar ahora mismo.
Mira este gráfico de Adobe: resultados récord aquí arriba, precio de la acción aquí abajo. La razón es una sola palabra: IA. Y lo que el mercado no está viendo podría ser la clave para ganar dinero. Te lo explico todo.
El caso de Adobe es fascinante. La compañía acaba de presentar resultados trimestrales espectaculares. Crecimiento de doble dígito en ingresos, beneficio por acción por encima de lo esperado, y además, suben sus propias previsiones para el resto del año. ¿La reacción del mercado? Vender. La acción ha caído un 20% en lo que va de año.
La narrativa es que la Inteligencia Artificial generativa va a destruir su negocio. Pero, ¿es eso cierto? Adobe tiene una capacidad de innovación enorme y ya está integrando IA en todos sus productos. Mientras el mercado entra en pánico, los fundamentales de la empresa son sólidos. Poca deuda, una valoración históricamente baja con un PER por debajo de 25 y un price to free cash flow de 16, y un crecimiento que justifica un precio mucho mayor. El mercado está viendo fantasmas, y eso puede ser una oportunidad para nosotros. Para mí, si el precio corrige un poco más, es un punto de entrada estratégico.
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Pero Adobe no es la única empresa de software de calidad que está a un precio interesante. Veamos dos ejemplos de crecimiento puro. La primera es GitLab, con el ticker G-T-L-B. Guggenheim acaba de iniciar cobertura con recomendación de compra. ¿Por qué? Por una métrica clave: la retención neta de dólares. GitLab tiene un 121%. Esto significa que no solo retienen a sus clientes, sino que consiguen que gasten un 21% más cada año, en promedio. Es una máquina de crecimiento.
En la misma línea tenemos a Rubrik, ticker R-B-R-K. Es una empresa de ciberseguridad que salió a bolsa hace poco. Reportó ganancias que superaron expectativas, pero la acción cayó. Es una acción cara, sin duda, pero su retención neta de dólares es del 120% y está disruptiendo un sector clave. En ambas, la paciencia y el promedio de costos son fundamentales.
Y hablando de métricas, más adelante te contaré cuál es la 'bandera roja' número uno en una empresa de software, la señal que te dice que tienes que huir.
Ahora, pasemos a una jugada más especulativa: The Trade Desk, ticker T-T-D. Morgan Stanley le bajó el precio objetivo y hay miedo por una asociación entre Amazon y Netflix. Pero aquí se está malinterpretando el mercado. Amazon es un 'walled garden', un jardín amurallado. The Trade Desk opera en el internet abierto. No compiten directamente, se complementan. Muchos anunciantes usan ambos. A los precios actuales, me parece atractiva, pero reconozco el riesgo. Para mí, es una posición pequeña, del 1% del portafolio, aceptando que puede caer más a corto plazo antes de un posible rebote sobre los 100 dólares en el próximo año y medio.
Para terminar, una que no es de tecnología pero que el mercado ha golpeado: Chipotle, ticker C-M-G. La acción ha caído bastante este último año. Los restaurantes tienen márgenes más bajos que el software, es normal, pero su rentabilidad es muy buena para su sector. Cuando una empresa de calidad como esta es castigada, los compradores inteligentes ven una oportunidad para promediar o iniciar una posición a un mejor precio.
Así que, ¿cómo unimos todo esto? Primero, para los inversores jóvenes en fase de acumulación, el foco debe estar en el crecimiento que ofrecen empresas como GitLab o Rubrik, más que en dividendos. Segundo, el tamaño de la posición es tu mejor defensa. En jugadas más especulativas como Trade Desk, mantén la posición pequeña.
Y aquí va la 'bandera roja' que te prometí. Si analizas una empresa de software y ves que su retención neta de dólares está por debajo del 100%, ten mucho cuidado. Significa que está perdiendo más dinero de sus clientes actuales del que logra generar de ellos. Es una señal de que el producto o el servicio están perdiendo valor.
Recuerda, no compres o vendas solo porque un analista de Wall Street lo diga. Tu decisión debe basarse en un 99% en el análisis de los fundamentales del negocio. El gráfico es solo el 1% final para buscar un buen punto de entrada. El mercado puede ser irracional durante años, y eso tiene un coste de oportunidad, pero una tesis de inversión sólida, con paciencia, suele dar sus frutos.
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Ahora te toca a ti, ¿qué opinas de Adobe? ¿Crees que el mercado está exagerando con el miedo a la IA o es un riesgo real? Déjame tu opinión en los comentarios.
