El desplome del software por la IA es tu mayor oportunidad de compra histórica

Has sentido ese vacío en el estómago al ver tu pantalla de operaciones teñida de un rojo carmesí digno de una película de terror. No te preocupes, no es una úlcera, es simplemente el mercado recordándote que la volatilidad es el precio que pagamos por no tener que trabajar de nueve a cinco el resto de nuestras vidas. La narrativa actual dice que la inteligencia artificial va a devorar todo lo que conocemos como software y por eso las valoraciones están cayendo a niveles que no veíamos desde hace más de una década. Pero seamos sinceros, el mercado tiene la memoria de un pez dorado con déficit de atención. Estamos ante una oportunidad de compra generacional porque el miedo es irracional a corto plazo pero la cordura siempre vuelve a largo plazo. Hoy vamos a diseccionar por qué este pánico es el código secreto para superar a los índices si tienes la disciplina de comprar cuando otros tiran la toalla. Por cierto quédate hasta el final porque te revelaré por qué una marca de cerveza está usando la inteligencia artificial mejor que muchas empresas de Silicon Valley que se venden como el futuro de la humanidad. Empecemos por los cimientos. Constellation Software es básicamente un coleccionista de diamantes en bruto que el mercado hoy trata como si fueran chatarra. Es un negocio excelente especialista en adquisiciones con un récord de beneficios impecable y ahora cotiza en mínimos de catorce años. Pensar que su modelo de negocio va a desaparecer porque ahora un bot puede escribir tres líneas de código es como creer que los aviones desaparecerán porque alguien inventó los patines eléctricos. Luego tenemos a Adobe. Es el estándar de la industria creativa y ha caído más del sesenta por ciento. Está tan barata que parece que la están vendiendo en un mercadillo de domingo. Su generación de caja es una bestialidad pero parece que los analistas han decidido que mañana todos seremos artistas digitales por arte de magia. No te equivoques, la infraestructura tecnológica global no cambia de la noche a la mañana. S&P Global es otro ejemplo de foso defensivo infranqueable. Son los dueños de los ratings de deuda y de los índices que todos miramos. ¿De verdad crees que un modelo de lenguaje va a sustituir la reputación y la autoridad de una empresa que decide quién es solvente y quién no? Ha caído un treinta por ciento en semanas y es el momento de actuar. Invertir es como hacer dieta: todos saben qué comer pero muy pocos resisten el olor a pizza un viernes por la noche. En el mercado la pizza es el pánico y hoy te estoy pidiendo que te comas la ensalada de los datos puros. Hablemos de estabilidad real. Becton Dickinson lleva cincuenta y cinco años aumentando su dividendo. Ha sobrevivido a guerras, crisis petroleras y modas de todo tipo. Automatic Data Processing, o ADP para los amigos, tiene un millón de clientes que confían sus nóminas a su sistema. Es una infraestructura crítica. Si ADP falla, la gente no cobra y el mundo se detiene. Cotiza a múltiplos que solo vimos en lo peor del covid. Si eso no es una señal de compra no sé qué lo es. HP también se suma a la fiesta con un rendimiento por dividendo que hace que guardar el dinero en el banco parezca un chiste de mal gusto. Microsoft y Salesforce son los señores feudales del software empresarial. Salesforce ha caído un cincuenta por ciento desde sus máximos. Sus clientes están cautivos en sus sistemas. Cambiar un CRM en una empresa de diez mil empleados es más doloroso que una cirugía sin anestesia. La gente no va a cambiar de sistema solo porque haya una nueva aplicación de moda. Microsoft por su parte sigue siendo la columna vertebral del mundo digital. Aunque los analistas se quejen del gasto en infraestructura de inteligencia artificial, Microsoft está construyendo el sistema nervioso del futuro. Si quieres ser parte del dueño del casino compra Microsoft. Si quieres ser el que pierde el dinero en la ruleta sigue los consejos de los gurús de tiktok que no han visto un balance en su vida. Hablemos de la rotación de mercado. El capital se está moviendo pero eso no significa que el software esté muerto. Booking domina las reservas hoteleras y tiene datos que valen oro. El miedo a los buscadores de inteligencia artificial la ha puesto a precios de saldo. Es la misma historia de siempre: miedo a lo nuevo ignorando lo útil. Amazon sigue siendo el rey de la logística y la nube. Si baja de los doscientos dólares es una invitación formal a que aumentes tu posición. No todos los días puedes comprar al líder mundial de casi todo con descuento. Por supuesto hay opciones para los que tienen nervios de acero. Astera Labs es pura volatilidad en semiconductores pero sus márgenes son mejores que los de Nvidia. Es solo para los que no llaman a su terapeuta cada vez que una acción baja un cinco por ciento. Netflix ha caído un veinticinco por ciento y está cerca de soportes técnicos. Su rentabilidad por empleado es asombrosa. Por otro lado IBM sufrió por un ruido contable ajeno a su negocio principal. El mercado castigó al mensajero y ahora nos ofrece un dividendo creciente a un precio razonable. Qualcomm y Accenture también están en el rincón de pensar. Qualcomm tiene veintidós años de crecimiento de dividendos y Accenture cotiza por debajo de sus mínimos de dos mil veintidós. Son empresas de una calidad indiscutible que el mercado está tratando como si fueran tiendas de máquinas de escribir en los años noventa. El software de ingeniería es donde está el verdadero margen de seguridad. Dassault Systemes, Autodesk y Nemetschek son los que permiten que se construyan edificios y aviones. Autodesk ha caído un treinta y dos por ciento tras pasar con éxito a un modelo de suscripción. El mundo no va a dejar de construir cosas y la inteligencia artificial será su mejor herramienta, no su verdugo. Paycom y Paychex están en una situación similar. Paycom ha caído un ochenta por ciento y está recomprando sus propias acciones como si no hubiera un mañana. Saben que su precio es un insulto a su valor real. Y aquí viene lo que te prometí: Heineken. La cervecera más importante del mundo está batiendo expectativas y usando la inteligencia artificial para optimizar sus márgenes y reducir costes de una forma increíblemente eficiente. Mientras otros hablan de revoluciones existenciales Heineken la usa para ganar más dinero vendiendo cerveza. Es la simplicidad ganando a la narrativa compleja. Para cerrar este análisis quiero hablarte de la importancia de la educación. Comprar una acción en una aplicación es tan fácil como pedir una pizza pero entender por qué lo haces es lo que te separa de ser un inversor y ser un apostador. GBM en México es un gran ejemplo de cómo una institución sólida busca profesionalizar al inversor con herramientas de análisis y gestión de riesgo. No te lances al mercado sin un plan. La formación es tu mejor escudo contra la volatilidad. En resumen, estamos viendo una desconexión histórica. Las empresas que dominan el mundo digital están de oferta porque el mercado tiene miedo a un futuro que aún no existe. Mi recomendación es clara: rota tu cartera, vende lo que está caro y sobrevalorado y compra estos activos de alta calidad que hoy cotizan a precios de ganga. Sé un copropietario de negocios, no un observador de precios. La pregunta para el debate de hoy es sencilla: ¿crees que la inteligencia artificial va a destruir los fosos defensivos de estas empresas o simplemente les va a dar esteroides para ganar más dinero? Te leo en los comentarios. Suscríbete si quieres dejar de ser una víctima del mercado y empezar a ser el que aprovecha sus errores. Nos vemos en el próximo análisis.